Alan Rappeport en New York
Los precios de las viviendas en las ciudades más grandes de los Estados Unidos cayeron a una nueva baja anual hasta el mes de noviembre de 2008, mientras el afectado mercado no mostraba señales de disminución en las ventas y la confianza del consumidor continuaba decayendo.

Los resultados nefastos llegaron cuando Barack Obama se dirigió a Capitol Hill para presionar el caso de su propuesta del paquete de estímulo. Obama dijo que los recortes de empleos de esta semana en varias de las grandes compañías de E.U. subrayaban la necesidad de tomar una acción urgente.

 El 18.2% de disminución en los precios inmobiliarios siguieron a un 18% de declive anual en octubre, de por sí un record, cuando los precios cayeron más profundamente en una selección más amplia de ciudades, incluyendo a Boston y New York, de acuerdo a la última emisión del índice Case-Shiller, el cual es vigilado muy de cerca.

Al mismo tiempo, la confianza del consumidor de E.U. cayó a una nueva baja en enero, disminuyendo a 37.7% desde un 38.6% confrontado el mes anterior.

Las ciudades que enfrentan descensos más bruscos son Phoenix, Las Vegas y Detroit. La recesión está corroyendo a través de un grupo de sectores cada vez más amplio, con casi nadie y ningún lugar inmune”, dijo Alan Ruskin, un estratega de RBS Greenwich Capital. Noviembre fue el mes No. 28 en que el índice publicado por Standard and Poor’s, continuaba en declive. De las 20 grandes ciudades seguidas, 11 mostraron disminuciones récord en el valor de las viviendas unifamiliares.

“La caída en los bienes raíces residenciales continuaron a lo largo de noviembre”, dijo David Blitzer, presidente del comité del índice en S&P. “El ritmo de la caída es todavía negativo y brusco”.

Desde que el mercado inmobiliario llegó a su punto más alto en julio de 2006, el índice de los precios de las viviendas ha caído por un 25%. En los siete años anteriores a ese punto, el índice había saltado un 155%. Los economistas predicen que los precios continuarán bajando.

“Creemos que es poco probable que estemos cerca de tocar fondo en relación a los precios inmobiliarios”, dijo Joshua Shapiero, jefe economista en MFR en E.U., prediciendo que los precios están entre la mitad y dos tercios de su camino total de posible declive en este ciclo.

Riqueza inmobiliaria cae cada mes

Las bajas mensuales en los precios inmobiliarios se calmaron el verano pasado, pero el ritmo se aceleró nuevamente en el otoño. De acuerdo a los economistas en High Frequency Economics, la riqueza inmobiliaria está cayendo $380 millardos por mes en E.U.

Los precios en decadencia han establecido un salto en las ventas inmobiliarias, mientras los cazadores de ofertas han sido atraídos de vuelta al mercado. Las reventas de viviendas se incrementaron en un 6.5% para una tasa anual ajustada según la estación de 4.74 millones en diciembre, según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios, pero estuvieron por debajo de un 3.5% anual. Los economistas han pronosticado que los precios inmobiliarios continuarán bajando por los próximos cinco trimestres, mientras un creciente número de ventas de ejecuciones de hipoteca deprime los precios.

 De acuerdo a Lawrence Yun, jefe economista de NAR, un 45% de las transacciones en diciembre fueron ventas afectadas por descuentos en los precios. El número de ejecuciones hipotecarias creció a más de 3 millones en el 2008 y un 1.84% de todas las viviendas de E.U.

La primera medida es  acabar con la crisis en el mundo

Los pájaros vuelan hacia el sur para el invierno. Los jefes van en ascenso. La reunión anual del Foro Económico Mundial (WEF), celebrada en los Alpes Suizos en Davos, llega en un momento gris para el capitalismo mundial. Los delegados en ésta celebración global deben aprovechar la severidad de la crisis y el porqué se requiere urgentemente de una acción internacional.

La gran fortaleza del WEF es su habilidad para perfilar una buena multitud para su nido de águilas. Al lado de los capitanes usuales de la industria, hay cerca de dos veces de los jefes de estado y gobierno que hubo el año pasado. Es una señal de los tiempos.

Los gobiernos, después de todo, han sido forzados a hacer incursiones aún más profundas en sus economías para mantenerlas a flote.

La delegación de E.U. es más bien débil, pero otros participantes significativos, notablemente como Wen Jiabao, primer ministro de China y Vladimir Putin, primer ministro de Rusia, están asistiendo.

 El WEF puede ser sólo una conversación de trabajo para lograr un brillante pronóstico, pero durante una crisis económica mundial, las buenas líneas de comunicación entre los países, y entre los estados y empresas, son esenciales.

Las discusiones en Davos, tanto pública como privada, podrían ayudar a fijar la escena para la cumbre más importante del Grupo de 20 grandes naciones, a celebrarse en abril en la ciudad de Londres.

Sistema bancario  E.U. depende de  precios bienes inmuebles

John Authers

La vista corta

Las decisiones del comité federal de mercado abierto son muy importantes para el mercado en general. Pero, quizás por primera vez a nadie le importa lo que dice respecto de las tasas de interés, las cuales ya pueden estar llegando a cero. Y el mercado que debe importarle más a la Reserva Federal es el mercado inmobiliario.

La Reserva Federal (Fed) puede dar detalles sobre el alivio cuantitativo, una frase fea para el arte de comprar bonos con el fin de presionar hacia abajo los rendimientos que ellos pagan, y estimular la economía con tasas más bajas, especialmente para las hipotecas.

La única clave variable para determinar cuando la crisis en el sistema bancario de E.U. pueda tenerse bajo control, son los precios inmobiliarios. Cuanto más caigan, será más posible que la tasa sobre los títulos respaldados por hipotecas ahora se mantenga en los balances generales de los bancos. Cierta data recientemente emitida, muestra más caídas repentinas en los precios inmobiliarios. Las ventas de viviendas existentes el mes pasado aumentaron, pero las ejecuciones hipotecarias mayormente lo explican, que es mala noticia para los precios. Las tasas hipotecarias más bajas podrían impulsar los precios hacia arriba. Y las acciones de la Fed hasta el momento han tenido éxito en presionar hacia abajo la tasa hipotecaria. Las tasas hipotecarias a 30 años de Fannie Mae, el punto de referencia, están por debajo de un 4%, las cuales estuvieron en un 6% en octubre de 2008.

Esto ha provocado un brusco aumento en las aplicaciones para el refinanciamiento de las hipotecas de tasas fijas, que han subido seis veces desde octubre, de acuerdo a la Mortgage Bankers Association.

Zoom

Compra de bonos

Los rendimientos de la Tesorería y las tasas hipotecarias han tocado alzas en las pasadas tres semanas. Esto puede mostrar que el mercado está impulsando la Fed a seguir adelante con la compra de bonos. Y los decadentes precios inmobiliarios pueden figurar que el refinanciamiento hipotecarios se torna menos atractivo porque los bancos revalúan viviendas a precios más bajos.

La aerolínea Delta enfrenta baja en precios de acciones

La columna de LEX

A diferencia de la inesperada caída del jet de US Airways de este mes a causa de un ganso canadiense, el reciente choque de los precios de las acciones de Delta tenía fundaciones muy familiares. La aerolínea más grande del mundo, siguiendo a la fusión del año pasado con Northwest, confrontó pérdidas más grandes que las esperadas durante el cuarto trimestre, convirtiéndose en la última aerolínea este año en resaltar el débil estado de demanda.

El temor de que los clientes quedarían afectados por el estado de la economía rápidamente ha reversado dos meses de renovación del optimismo a causa de los decadentes precios del petróleo. El problema con el precio de las acciones de Delta es que están rápidamente convirtiéndose en la alternativa por defecto para cualquier inversionista que desee participar en el sector.

  Con las acciones comerciándose en cuatro veces las ganancias pronosticadas, hay bastante espacio para las expectativas de despegar otra vez.

La cifra

20%

Estiman  que caigan los ingresos de Delta  en el 2009 para poder compensar completamente el beneficio del precio del petróleo de $50.

VERSIÓN AL ESPAÑOL DE ROSANNA CAPELLA